国信证券：国产Model Y毛利率30% 还有望下降至26万

　　【智车派新闻】2021年第一天，特斯拉就给国内消费者一份大礼，国产Model Y降价近15万激发了众人的兴趣。近日，国信证券发布的研报显示，国产Model Y目前售价33.99万元，而其生产成本为23.793万元，毛利率仍然高达30%，此后还有望继续降价至26万元。

特斯拉Model Y

　　国信证券认为，随着零部件国产化率提升，国产Model Y生产成本将下降至19.64万元，具备进一步降价空间。此外，考虑到各国对电动车型在购车补贴、牌照限制、税收等综合优惠政策，Model Y在全球各国均具备较强的竞争力，未来毛利率存在下调空间，假设毛利率维持在25%以上，价格有望下探至26万元左右（补贴前售价）。

　　国信证券还表示特斯拉降低成本预计主要走两条路径：一是在旺盛的需求市场下，不断提高产销规模。2020年随着加州工厂Model 3规模化降本以及上海工厂毛利率提升，特斯拉去年第三季度汽车业务毛利率提升至27.7%，预计后期随着工厂产能攀升及盈利空间更大的Model Y量产，该车企的盈利仍有较大的提升空间；第二则是国产版车型将推进本土化产业链全覆盖，具较大降本空间。

特斯拉Model 3

　　除了国产Model Y之外，国信证券认为，后续完全国产化的Model 3也存在一定降价空间。经测算，在20%以上毛利率时，国产Model 3价格能下探至20.46万元。目前，国产Model 3标准续航升级版起售价为24.99万元。

版权所有，未经许可不得转载